متن کامل پایان نامه مقطع کارشناسی ارشد رشته حسابداری

 
دانشگاه آزاد اسلامی
واحد رشت
دانشکده حسابداری ومدیریت
پایان  نامه جهت اخذ  درجه کارشناسی ارشد در رشته حسابداری
 
عنوان:
بررسی تاثیر مازاد جریان نقد آزاد، حاکمیت شرکتی، اندازه شرکت بر قابلیت پیش بینی سود در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
 
بهار94

برای رعایت حریم خصوصی نام نگارنده و استاد راهنما در سایت درج نمی شود
(در فایل دانلودی نام نویسنده و استاد راهنما موجود است)
تکه هایی از متن پایان نامه به عنوان نمونه :
(ممکن است هنگام انتقال از فایل اصلی به داخل سایت بعضی متون به هم بریزد یا بعضی نمادها و اشکال درج نشود ولی در فایل دانلودی همه چیز مرتب و کامل است)
فهرست مطالب
 
چکیده: 1
فصل اول: کلیات تحقیق.. 2
1-1مقدمه. 3
2-1 بیان مسئله. 3
1-3 ضرورت تحقیق.. 6
1-4 اهداف تحقیق.. 8
1-5 فرضیه‏های تحقیق.. 8
1-6 روش تحقیق.. 8
1-7 قلمرو تحقیق.. 8
1-7-1) قلمرو زمانی: 8
1-7-2) قلمرو مکانی: 8
1-7-3) قلمرو موضوعی: 9
1-8 متغیرهای اصلی تحقیق.. 9
1-9 ساختار تحقیق.. 13
1-10 خلاصه فصل.. 14
فصل دوم: مبانی نظری و پیشینه تحقیق.. 16
2-1 مقدمه. 17
2-2 مبانی نظری مرتبط با جریان نقد آزاد. 17
2-2-1 نحوه محاسبه جریان های وجوه نقد. 19
2-2-2 تعاریف گوناگون جریان های نقد آزاد. 21
2-2-2-1 تعریف جریان های نقد آزاد از دیدگاه جنسن (1986 ) 21
2-2-2-2  تعریف جریان های نقد آزاد از دیدگاه لنو پلسن  (1989 ) 21
2-2-2-3 تعریف جریان های نقد آزاد از دیدگاه کاپلند(1991 ) 21
2-2-2-4 تعریف جریان های نقد آزاد از دیدگاه آرزاک… 22
2-2-3 ماهیت و مفهوم جریان نقد آزاد. 22
2-2-4 اهمیت جریان های نقد آزاد. 23
2-2-5 کاربرد جریان های نقد آزاد. 24
2-2-6 نسبت های جریان نقد آزاد. 25
2-2-6-1 جریان نقد آزاد هر سهم. 25
2-2-6-2 بازده جریان نقد آزاد. 26
2-2-6-3 نسبت قیمت به جریان نقد آزاد. 26
2-2-7  عوامل تعیین کننده وجه نقد از دیدگاه نظریه جریان نقدی آزاد. 27
2-2-7-1 اهرم مالی.. 27
2-2-7-2 فرصت های سرمایه گذاری.. 27
2-2-7-3 اندازه 27
2-2-7-4 روابط بانکی.. 27
2-2-8 جریان نقد آزاد و مدیریت سود. 28
2-3 مبانی نظری مرتبط با حاکمیت شرکتی.. 30
2-3-1 مالکیت نهادی.. 34
2-3-2 اندازه هیئت مدیره 36
2-3-3 درصد مالکیت مدیران. 36
2-3-4  استقلال اعضای هیئت مدیره (مدیران غیر موظف یا غیر اجرایی) 37
2-3-5  تفکیک دو پست رئیس هیئت مدیره و بالاترین مقام اجرائی.. 40
2-4 مبانی نظری مرتبط با اندازه شرکت… 41
2-5 پیش بینی سود. 42
2-5-1 تکنیک های پیش بینی.. 44
2-5-2 مدل های پیش بینی.. 45
2-5-3 مدل میانگین متحرک… 45
2-5-4 مدل نمو هموار ساده 45
2-5-5 مدل نمو هموار دوبل.. 46
2-6 پیشینه تحقیق.. 46
2-7 خلاصه فصل.. 60
فصل  سوم: روش  تحقیق.. 66
3-1 مقدمه. 67
3-2 روش تحقیق.. 67
3-3 ابزار گردآوری اطلاعات… 68
3 -4 روش گردآوری اطلاعات… 68
3 -5  جامعه آماری، روش نمونه گیری و حجم نمونه. 69
3 -6  فرضیه های تحقیق.. 71
3 – 7  متغیرهای تحقیق و نحوه اندازه گیری آن ها 72
3– 8 مدل تحقیق.. 73
3 – 9 روش تجزیه و تحلیل داده ها 77
3 – 10 مدل های آماری و مراحل عمومی آزمون های آماری.. 77
3 -10-1 مدل رگرسیون. 78
3- 10 -2 آزمون خطی بودن. 79
3 -10-3 آزمون خود همبستگی.. 79
3 -10-4 آزمون همسانی واریانس ها 80
3 -10- 5  آزمون نرمال بودن پسماندها 81
3- 10-6 همبستگی.. 81
3 -10-7 ضریب همبستگی (r) 81
3 –10- 8 ضریب تعیین (2r) 82
3- 11 خلاصه فصل.. 83
فصل چهارم: تجزیه و تحلیل اطلاعات… 84
4-1 مقدمه. 85
4-2 مطالعه ی توصیفی داده های تحقیق.. 86
4-3 آزمون نرمال بودن متغیر وابسته و جمله خطا 88
4-4 نتایج آزمون ها و تخمین های انجام شده 90
4-4-1 آزمون چاو(chow) یا آزمون تغییرات ساختاری مربوط به فرضیه ها 90
4-4-2 آزمون هاسمن مربوط به فرضیه ها 91
4-5 ناهمسانی واریانس…. 91
4-5-1 روش های شناسایی ناهمسانی واریانس…. 92
4-5-2 روش های رفع ناهمسانی واریانس…. 92
4-6 بررسی وجود هم خطی.. 96
4-6-1 راه های تشخیص هم خطی.. 96
4-7 آزمون مانایی متغیرهای تحقیق.. 97
4-8 خلاصه فصل.. 98
فصل پنجم: نتیجه گیری و پیشنهادات… 99
5-1 مقدمه. 100
5-2 فرضیات و نتایج آزمون ها 100
5-3 تحلیل نتایج.. 100
5-4 پیشنهادهای کاربردی.. 104
5-5 پیشنهادهایی در ارتباط با تحقیقات آتی.. 105
5-6 محدودیت های تحقیق.. 105
منابع ومأخذ. 106
پیوست و ضمائم. 111
 
 
 
فهرست جداول
جدول 2-1: محاسبه جریان های نقدی حقوق صاحبان سهام. 19
جدول 2-2: محاسبه جریان نقدی آزاد. 20
جدول2-3: خلاصه تحقیقات انجام شده 61
جدول 3 – 1: انتخاب نمونه آماری بر اساس حذف سیستماتیک… 70
جدول 3 – 2: صنعت های منتخب نمونه بورس اوراق بهادار. 70
جدول 3-3: نحوه اندازه گیری متغیرهای تحقیق.. 72
جدول 4-1 معرفی و تفکیک نمادهای استفاده شده برای متغیرهای مدل. 86
جدول 4-2 آمار توصیفی متغیرهای تحقیق قبل از نرمال کردن. 87
جدول 4-3 آمار توصیفی متغیرهای تحقیق بعد از نرمال کردن. 89
جدول 4-4 نتایج آزمون چاو مربوط به فرضیه ها 90
جدول 4-5 نتایج آزمون هاسمن مربوط به فرضیه های تحقیق.. 91
جدول 4-6 شناسایی ناهمسانی واریانس در فرضیه های تحقیق.. 92
جدول 4-7: نتایج بدست آمده از تخمین فرضیه اول. 93
جدول 4-8: نتایج بدست آمده از تخمین فرضیه دوم. 94
جدول 4-9: نتایج بدست آمده از تخمین فرضیه سوم. 95
جدول 4-10 آزمون هم خطی متغیرهای تحقیق.. 97
جدول 4-11 آزمون مانایی فرضیه ها در طی دوره پژوهش…. 98
 
 
فهرست نمودارها
نمودار 2-1: رویکرد ارزشی شرکت در کاربرد جریان وجوه نقد تنزیل شده 20
نمودار 4-1 آزمون نرمال کردن Johnson Transformation برای متغیر وابسته CFO.. 88
 
 

چکیده:

امروزه سرمایه گذاران، اعتباردهندگان و مدیران در جستجوی شاخصی به موقع و قابل اتکا برای اندازه گیری ثروت سهامداران هستند که از میان آن­ها می توان به جریان های نقدی آزاد، مکانیسم های حاکمیت شرکتی و اندازه شرکت اشاره کرد. این تحقیق به بررسی تاثیر مازاد جریان نقد آزاد، حاکمیت شرکتی و مکانیسم های آن و اندازه شرکت بر قابلیت پیش بینی سود شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته است. نمونه آماری یژوهش شامل 144 شرکت در طی دوره زمانی 1387 لغایت 1392 می باشد که آن را با بکار گیری روش رگرسیون خطی چند متغیره مورد بررسی و آزمون قرار داده ایم. نتایج نشان می دهد بین مازاد جریان نقد آزاد و اندازه شرکت با پیش بینی سود شرکت­ها رابطه مستقیم و معنا داری وجود دارد همچنین نتایج تحقیق حاکی از آن است که از بین مکانیسم های حاکمیت شرکتی، بین تعداد کل مدیران در هیأت مدیره و نقش دوگانه مدیرعامل با پیش بینی سود شرکتها رابطه معکوس و معناداری وجود دارد، بین نسبت مالکیت سهام مستقیم مدیران اجرایی به کل سهام منتشره و پیش بینی سود شرکتها رابطه مستقیم و معناداری وجود دارد. اما بین نسبت تعداد مدیران مستقل به تعداد کل مدیران هیأت مدیره و درصد سهام در مالکیت سهامداران نهادی با پیش بینی سود شرکت ها رابطه معناداری وجود ندارد.
 
واژگان کلیدی: مازاد جریان نقدی آزاد، حاکمیت شرکتی، اندازه شرکت، قابلیت پیش بینی سود

 

 
 
 
 

فصل اول

کلیات تحقیق

 
 
 

 1-1مقدمه

یکی از تحولات اخیرحسابداری، ضرورت پیش بینی درآمدهای آتی شرکت ها به منظور کمک به تصمیم گیری مناسب مدیران واحدهای تجاری است. پرسش هایی نظیر اینکه «چه عواملی توان پیش بینی درآمدهای آتی را دارد؟» سال­هاست که ذهن بسیاری از محققان را به خود مشغول کرده است. بر همین اساس تعدادی از فرضیات و نظریه های مختلف به منظور پاسخ به این پرسش ها مطرح شده است. این تحقیق با عنوان «بررسی تاثیر مازاد جریان نقد آزاد[1]، حاکمیت شرکتی و مکانیسم های آن و اندازه شرکت بر قابلیت پیش بینی سود شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران» درصدد بررسی توان عوامل جریان نقد آزاد، مکانیسم های حاکمیت شرکتی و اندازه شرکت برای پیش بینی درآمدهای آتی است. بر همین اساس در این فصل به مفاهیمی چون بیان مسئله، اهداف و ضرورت تحقیق پرداخته خواهد شد.

 2-1 بیان مسئله

ایجاد ارزش و افزایش ثروت سهامداران در بلند مدت از جمله مهمترین اهداف شرکت ها به شمار می رود و افزایش ثروت تنها در نتیجه عملکرد مطلوب حاصل خواهد شد. برای ارزیابی عملکرد واحدهای تجاری تاکنون معیارهای مختلفی ارائه شده است که یکی از جدیدترین این معیارها، جریان های نقدی آزاد می­باشد. این معیار اولین بار توسط جنسن(1968) مطرح شد. از نظر وی جریان نقدی آزاد واحد تجاری، باقیمانده جریان های نقدی پس از کسر وجوه لازم برای پروژه هایی است که خالص ارزش فعلی آن­ها مثبت ارزیابی می شود. این پروژه ها، طرح های سرمایه گذاری بلند مدتی هستند که ارزش فعلی جریان های نقدی ورودی مورد انتظار بیش از ارزش فعلی جریان های نقدی خروجی است (جنسن، 1986). مفهوم جریان نقدی آزاد مثبت[2] نشان می دهد که واحد تجاری پس از پرداخت هزینه ها و سرمایه گذاری ها، دارای وجوه نقد مازاد است. در مقابل برخی از شرکت ها ممکن است که با جریان نقدآزاد منفی[3] مواجه شوند. جریان نقد آزاد منفی همیشه بد و نا مطلوب نیست بلکه علل منفی شدن آن مهم است و باید مورد تجزیه و تحلیل قرار گیرد. اگر جریان نقد آزاد منفی ناشی از سرمایه گذاری شرکت در فرصت های سودآور موجود باشد، این نوع منفی شدن مقطعی است و به دوره های کوتاه مدت سرمایه گذاری مربوط می شود، امری که در بسیاری از شرکتهای نوپا طبیعی است.درصورتی که سرمایه گذاری های انجام شده بازده بالایی را در پی داشته باشد، راهبرد مزبور توان کسب نتیجه مطلوب در بلند مدت را دارد (یودیانتی[4]، 2008؛ مرادزاده و همکاران، 1388). با توجه به تئوری نمایندگی جریان نقد آزاد، بدیهی است زمانی که جریان نقد آزاد افزایش می یابد، مدیران انگیزه ای برای شرکت در پروژه هایی دارند که بازده آن منفی است (جنسن، 1986). در همین رابطه، چانگ و همکارانش[5] (2005) این استدلال را مطرح کرده اند که این پروژه ها ممکن است از منافع شخصی مدیران حمایت کند و سطح بالاتری از کنترل بر منابع شرکت را در اختیار آنان قرار دهد. مدیران ممکن است در فعالیتهای نا مطلوبی مانند سرمایه گذاری هایی شرکت نمایند که مخرب ارزش شرکت است و موجب افزایش هزینه های نمایندگی و کاهش ارزش شرکت شده و مدیران ارشد را در شرایطی آسیب پذیر قرار می دهند. بدترین حالت زمانی است که مدیران می توانند از ابزار مدیریت درآمد به صورتی فرصت طلبانه برای متورم جلوه دادن درآمدهای گزارش شده استفاده نموده و تاثیر مخرب این گونه سرمایه گذاری های از بین برنده ی ارزش شرکت را پنهان سازند (باکیت و اسکندر[6]، 2009؛ چانگ و همکاران، 2005؛ رحمان و محد صالح[7]، 2008).
در واقع، این نوع گزارش تورمی درآمد که توسط مدیران تهیه می شود ممکن است توانایی پیش بینی جریان نقد بالقوه بر مبنای درآمدها را تحت تاثیر قرار دهد، زیرا موجب تصورات مثبت کاذب می شود (احمد الدهماری و نوراسحاق اسماعیل[8]، 2013). در برخی مطالعات، تاثیر نقش مکانیسم­های حاکمیت بر رسیدگی به مشکلات نمایندگی جریان نقد آزاد بررسی شده است (بروخ و همکاران[9]، 2000؛ باکیت و اسکندر، 2009؛ چانگ و همکاران، 2005؛ وو[10]، 2004).
وو (2004) به این نکته اشاره کرده است که در شرکت هایی که دارای هزینه های بالای نمایندگی جریان نقد آزاد هستند تعارض منافع میان صاحبان و مدیران در مورد مازاد پول نقد بیشتر است، و بدین ترتیب برای این شرکت ها کاهش هزینه ها از طریق نقش مالکیت مدیریتی اهمیت بسیاری دارد. پائولیناو رنبوگ[11] (2005) نشان دادند هر چه سهم خودی ها بیشتر باشد وابستگی شرکت ها به پول نقد تولید شده ی داخلی برای تامین مالی سرمایه گذاری های بی ثمر، کمتر است. علاوه بر این، مدیرانی که دارای سهام مدیریتی بالایی هستند به احتمال بیشتر به جای هدر دادن آن در تلاشی غیرمولد، مازاد جریان نقد آزاد را از طریق تحصیل مجدد سهام، توزیع می کنند (اسوالدو یانگ[12]، 2008). بنابراین، انتظار داریم مکانیسم حاکمیت، بر تاثیر منفی مازاد جریان نقد آزاد بر قابلیت پیش بینی درآمدها تاثیرگذار باشد زیرا مشکل نمایندگی جریان نقدآزاد بوسیله ی سیستم سالم حاکمیت شرکتی، کاهش می یابد. از نقطه نظر تئوری، این استدلال مطرح می شود که مشکل نمایندگی جریان نقد آزاد در میان شرکت­های بزرگ مشهود است و رابطه میان جریان نقد و سرمایه گذاری با توجه به اندازه شرکت، متفاوت است (ووگت[13]، 1994). همچنین در عمل، فرض بر این است که شرکت­های بزرگ با نگهداری مقدار قابل توجهی پول نقد مازاد، کنترل بازار و یا آماده شدن برای قانون شکنی و افزایش تسلط بیشتر را کاهش می دهند (دیتمارو ماهرت اسمیت[14]، 2007). علاوه بر این، در شرکت های بزرگ، مدیران از انگیزه لازم برای استفاده از جریان نقدآزاد جهت گسترش اندازه شرکت که تحقق منافع بیشتر را امکان پذیر می سازد، برخوردارند (پائولینا و رنبوگ، 2005). از سوی دیگر، شرکت های کوچک به دلیل توانایی کنترل فعالیت مدیران، کمتر متوجه تعارض نمایندگی جریان نقد آزاد می شوند در نتیجه مانع از هدر رفتن غیر منطقی جریان نقد آزاد می شوند (جاگی و گل[15]، 1999).
با توجه به بحث فوق، در مورد شرکت های بزرگ، هزینه های نمایندگی جریان نقد آزاد شدید تر است و به همین دلیل استفاده از مکانیزم های حاکمیتی که مانع از اتلاف نابخردانه منابع شرکت توسط مدیران می شود و در عین حال، قابلیت پیش بینی سود را افزایش می دهد توصیه می گردد. این مطلب در اصل، در مطالعه هارفورد و همکارانش[16] (2008)، انعکاس یافته است آن­ها نشان دادند در شرکت­های بزرگ، مکانیسم حاکمیت شرکت مناسب است. بنابراین، انتظار می رود اثر بخشی مکانیسم های حاکمیتی برای کاهش مشکل نمایندگی مازاد جریان نقد آزاد و بهبود قابلیت پیش بینی سود در شرکت های بزرگ در مقایسه با شرکت های کوچک بیشتر باشد. مسئله اصلی این است که امروزه در حرفه حسابداری از شاخص های مختلفی برای پیش بینی سود واحد تجاری استفاده می شود که از جمله این شاخص ها می توان به جریان نقد آزاد اشاره نمود.
این تحقیق به دنبال آن است که به روش علمی ثابت کند که سه عامل جریان نقدآزاد، حاکمیت شرکتی و اندازه شرکت در بازار بورس ایران توانایی پیش بینی سود های شرکت ها را دارند. به عبارت دیگر آیا جریان نقدآزاد و رابطه حاکمیت شرکتی و اندازه آن شرکت با تفسیری که از آن خواهیم داشت، قدرت توضیحی و پیش بینی کنندگی سود را دارند؟ و اینکه آیا رابطه معناداری بین جریان نقد آزاد، حاکمیت شرکتی، اندازه شرکت و توانایی پیش بینی سود در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران وجود دارد؟


 

1-3 ضرورت تحقیق

هدف اصلی گزارشگری مالی ارائه اطلاعات مناسب برای تصمیم گیری استفاده کنندگان اطلاعات مالی است. یکی از ویژگی های لازم برای مربوط بودن اطلاعات مالی و اقتصادی، سودمندی در پیش بینی است. پیش بینی به سرمایه گذاران کمک می کند تا فرآیند تصمیم گیری خود را بهبود بخشند و خطر تصمیم های خود را کاهش دهند مطالعات نشان می دهند که پیش بینی های مدیریت، قیمت سهام، نقدینگی بازار سهام و پیش بینی تحلیل گران را تحت تأثیر قرار می دهد. این نتایج حاکی از آن است که سود پیش بینی شده توسط شرکت ها دارای محتوای اطلاعاتی و کارایی بوده و از این جهت اهمیت پیش بینی سود حسابداری به دلیل نقش و تأثیر آن در تصمیم گیری های استفاده کنندگان به ویژه سرمایه گذاران بارزتر می شود. عواملی همچون جریان نقد آزاد، مکانیسم های حاکمیت شرکتی و اندازه شرکت از جمله عوامل موثر بر پیش بینی سود واحدهای تجاری می باشد.
جریان نقد آزاد نشان دهنده پول نقدی است که مدیران بوسیله ی تقویت آن می توانند بر ارزش شرکت خود بیافزایند. برای ارزیابی عملکرد شرکت از طریق معیار جریان نقد آزاد ابتدا بایستی عوامل موثر بر این معیار مثل مالیات بر درآمد و سایر موارد مشابه دیگر را شناسایی، مورد تجزیه و تحلیل قرار داد. شرکتی که دارای جریان نقدآزاد بالایی باشد از مطلوبیت و محبوبیت بیشتری نزد سرمایه گذاران و بستانکاران برخوردار است. این مطلوبیت زمانی قابل قبول است که شرکت مرحله رشد را گذرانده و دیگر فرصت های سرمایه گذاری سودآور بالایی نداشته باشد. در مقابل برخی از شرکت ها ممکن است با جریانهای نقدآزاد منفی مواجه شوند. جریان نقد آزاد منفی همیشه بد و نا مطلوب نیست بلکه علل منفی شدن آن مهم بوده و بایستی مورد تجزیه و تحلیل قرار گیرد. جریان نقد آزاد از این حیث دارای اهمیت است که به مدیران اجازه می دهد تا فرصت هایی را جستجو کنند که ارزش سهام شرکت را افزایش می دهد (یودیانتی، 2008؛ مرادزاده و همکاران، 1388).
بدون در اختیار داشتن وجه نقد، توسعه محصولات جدید، انجام تحصیل های تجاری، پرداخت سود های نقدی به سهامداران و کاهش بدهیها امکان پذیر نیست. از طرف دیگر، وجه نقد باید در سطحی نگهداری شود که بین هزینه ی نگهداری وجه نقد و هزینه ی وجه نقد ناکافی تعادل برقرار شود (مسعود غلامزاده لداری، 1390).
جدایی مدیریت از مالکیت، موجب ایجاد تضاد منافع بین مدیران و سهامداران و پیدایش مسئله نظریه نمایندگی شد. نظریه نمایندگی که مالکیت و کنترل را در شرکت ها از یکدیگر جدا می کند، سبب ایجاد تضاد منافع بین سهامداران و مدیران شرکت ها می شود. در برخی مطالعات، تاثیر نقش مکانیسم های حاکمیت بر رسیدگی به مشکلات نمایندگی جریان نقدآزاد بررسی شده است. وو (2004) به این نکته اشاره کرده است که در شرکت هایی که دارای هزینه های بالای نمایندگی جریان نقد آزاد هستند تعارض منافع میان صاحبان و مدیران در مورد مازاد پول نقد بیشتر است و بدین ترتیب برای این شرکت ها کاهش هزینه ها از طریق نقش مالکیت مدیریتی اهمیت بسیاری دارد. پائولینا و رنبوگ (2005) نشان دادند هر چه سهم خودی ها بیشتر باشد وابستگی شرکت ها به پول نقد تولیدشده ی داخلی برای تامین مالی سرمایه گذاری های بی ثمر، کمتر است. علاوه بر این، مدیرانی که دارای سهام مدیریتی بالایی هستند به احتمال بیشتر به جای هدر دادن آن در تلاشی غیر مولد، مازاد جریان نقدآزاد را از طریق تحصیل مجدد سهام، توزیع می کنند (اسوالد و یانگ، 2008).
بنابراین، انتظار داریم مکانیسم حاکمیت، بر تاثیر منفی مازاد جریان نقد آزاد بر قابلیت پیش بینی درآمدها تاثیرگذار باشد، زیرا مشکل نمایندگی جریان نقد آزاد بوسیله ی سیستم سالم حاکمیت شرکتی کاهش می یابد. مدیران معمولاً تمایل به رشد شرکت فراتر از اندازه بهینه آن دارند، زیرا رشد شرکت، قدرت مدیریت را با افزایش منابع تحت کنترل آن افزایش می دهد. همچنین، شرکت های بزرگ تر تمایل به پراکندگی بیشتر مالکیت سهامداران دارند که به مدیریت اختیار بیشتری اعطا می کند. علاوه بر این، شرکت های بزرگ به واسطه مقدار منابع مالی که نیاز است خریداری شوند، با احتمال کمتری در معرض تملک های ناخواسته قرار می گیرند. بنابراین، انتظار می رود که مدیران شرکت های بزرگ در خصوص سرمایه گذاری و سیاستهای مالی، قدرت و اختیار بیشتری داشته باشند که منجر به مقدار بیشتر مانده وجه نقد می شود (بروخ و همکاران، 2000؛ باکیت و اسکندر، 2009؛ چانگ و همکاران، 2005).
در مورد شرکت­های بزرگ، هزینه های نمایندگی جریان نقد آزاد شدید تر است و به همین دلیل استفاده از مکانیزم های حاکمیتی که مانع از اتلاف نابخردانه منابع شرکت توسط مدیران می شود و در عین حال، قابلیت پیش بینی سود را افزایش می دهد توصیه می گردد. این مطلب در اصل، در مطالعه هارفورد و همکارانش (2008)، انعکاس یافته است آنها نشان دادند در شرکتهای بزرگ، مکانیسم حاکمیت شرکت مناسب است. بنابراین، انتظار می رود اثر بخشی مکانیسم های حاکمیتی برای کاهش مشکل نمایندگی مازاد جریان نقدآزاد و بهبود قابلیت پیش بینی درآمد در شرکت های بزرگ در مقایسه با شرکت های کوچک بیشتر باشد (اسوالد و یانگ، 2008).


 

این مطلب رو هم توصیه می کنم بخونین:   پایان نامه تعیین رابطه بین متغییرهای بنیادی حسابداری و ارزش افزوده ...

1-4 اهداف تحقیق

بررسی عوامل موثر بر پیش بینی سود، در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران.  
بررسی نقش حاکمیت شرکتی بر پیش بینی سود، در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. 
بررسی اثر مازاد جریان نقدآزاد بر پیش بینی سود، در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران.    
بررسی اندازه شرکت بر پیش بینی سود، در شرکت ها ی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران.      
[1] Free cash flow
[2] Free cash flow positive
[3]Free cash flow negative
[4]Yvdyanty et al.     
[5] Chang et al.
[6] Bakytbek et al.
[7] Rahman et al.
[8]Al dehmari ahmed et al.
[9] Burroughs et al.
[10] Wu
[11] Paulina et al.
[12]Oswald et al.
[13] Vvgt
[14] Dittmar et al.
[15] Jagy et al.
[16]Harfvrd et al.
تعداد صفحه :50
قیمت :17500 تومان

بلافاصله پس از پرداخت ، لینک دانلود فایل در اختیار شما قرار می گیرد

و در ضمن فایل خریداری شده به ایمیل شما ارسال می شود.

پشتیبانی سایت  [email protected]

دسته‌ها: رشته حسابداری